多因素导致铝价格创四年新高

发布时间：2014-10-23

本周有色冶炼加工再次受益于全球有色价格上涨而普遍性走高。云铝股份涨停。由于全球有色供求面得以改善，有色股中线走势值得期待。

国际有色价格保持强势，依然是有色股普涨的重要原因。沪铝主力合约上周五报收在2014年的收盘最高价，周一保持强势，报14135元/吨。

来自供求方面的改善是促进有色价格大涨的主要原因。一方面，作为全球最大的有色资源消费国，中国近期经济数据好于预期，机构普遍预期后市需求逐步改善,铝业库存数据有减少趋势。

投行高盛上周调高了几乎所有金属、贵金属的未来1年价格预期，其中上调镍价近30%，上调锌、铝价格超过10%。铅锌铝镍几类金属供求面确实出现了利好变化，比较可能在中线时间里保持强势。

有色现货价格保持强势，有利于有色板块后市走高。

高盛预计今年铝均价为1869美元/吨，到2017年将涨至2150美元/吨

据伦敦9月26日消息，国际铝业协会（IAI）周五公布的数据显示，全球8月铝库存为248.3万吨，较7月增加10.4万吨，较2013年8月增加22.4万吨。

以下为IAI公布的库存详情：（单位为千吨）

地区 2014年8月 2014年7月 2013年8月

非洲   76 66 95

北美   664 679 642

南美   234 234 195

亚洲   588 547 465

欧洲   848 783 786

大洋洲   73 70 76

总计   2,483 2,379 2,259

自7月中旬以来，国内氧化铝价格连续走高。进入9月后，价格涨势更为凌厉，河南及山西地区最新氧化铝厂家现货出厂报价已经高至3000元/吨，创四年新高，较7月初价格涨幅超过25%。

此次氧化铝涨价主要受以下六大因素影响：

第一，国内需求提升。上半年完成投产的电解铝年产能仅104万吨，仅占全年预期投产量的37.8%，电解铝新增产能在今年前期铝价遇挫时，纷纷推迟到三四季度投产。这无疑将继续提升下半年氧化铝需求；

第二，新增氧化铝产能达产偏慢。与新增电解铝产能下半年集中达产相对应的是，国内新增氧化铝年产能全年仅480万吨，且上半年投产年产能仅90万吨，而后续产能多集中在今年四季度投产，令电解铝厂提前备货采购原料的举动，造成三季度氧化铝供应趋紧；

第三，国内电解铝停减产、产能相继复产。今年6月以后，这已成为拉动氧化铝需求的另一股力量。据统计，仅三季度国内复产电解铝年产能有望增至70万吨以上，直接拉动氧化铝需求在每年140万吨以上；

第四，西北铝厂加大采购。以新疆为中心的西北电解铝厂为规避冬季火车运力紧张，以及与假日客流错峰，进入9月后开始储备氧化铝。其采购力度的加大，带动氧化铝需求走高；

第五，国内外铝价在今年3月见底以来逐步上涨，而在氧化铝长单合同价格按照一定比例与铝价挂钩的情况下，价格涨势协同性明显；

第六，由于印尼禁止铝土矿原矿出口，迫使山东地区使用进口矿石的氧化铝厂，加大了对其他地区的高价铝土矿采购。在中长期内，拉高当地氧化铝厂生产成本，进而支撑氧化铝价格。

综上所述六点原因，在备货需求持续而新的供应点迟迟不能出现的情况下，国内氧化铝价格料仍有上涨空间。

9月25日，西南地区氧化铝出厂报价在2600元/吨以上，较7月初报价涨幅16.7%。当地氧化铝厂表示，在需求看好态势下，有意继续上调出厂报价。

自7月中旬以来，国内氧化铝价格连续走高。进入9月后，价格涨势更为凌厉，河南及山西地区最新氧化铝厂家现货出厂报价已经高达3000元/吨，创四年新高，较7月初价格涨幅超过25%。

本月，受河南当地连续降雨影响，中铝河南分公司位于河南省荥阳市高山镇潘窑村第五赤泥库二号坝发生管涌渗漏，随后造成局部溃坝。受此影响，中铝河南分公司已经暂停160万吨/年氧化铝生产线，剩余运行40万吨/年生产线。

据悉，本周中铝河南开始复产60万吨，剩余100万吨产能预计10月初复产完毕。

与此同时，山西某大型氧化铝厂表示自9月7日-27日进行焙烧炉检修。受此影响，公司本月氧化铝供应量减少4万吨。此外，山西另一氧化铝厂周四发生安全事故，本月氧化铝产量亦有下滑风险。

7月以来，在伦镍上涨带动下，铝价也开始上涨。同时，上述提到的诸多牵连氧化铝供应事件，显示出国内氧化铝供应方面仍有趋紧的态势，从而成为铝价上涨“催化剂”。

受氧化铝价格大幅跳涨态势下，本周包括鲁北化工、重庆博赛等拥有闲置产能的氧化铝企业均传出复产计划。上述两家氧化铝厂的复产总量有望至100万吨/年。但厂家同时表示，当前受矿石供应影响，最早复产时间在今年11月底至12月。

上海有色网分析师刘小磊认为，氧化铝涨价受多重因素影响。首先，国内需求提升。上半年完成投产的电解铝年产能仅104万吨，仅占全年预期投产量的37.8%，电解铝新增产能在今年前期铝价遇挫时，纷纷推迟到三四季度投产。这无疑将继续提升下半年氧化铝需求。据统计，仅三季度国内复产电解铝年产能有望增至70万吨以上，直接拉动氧化铝需求在每年140万吨以上。新增氧化铝产能达产偏慢。与新增电解铝产能下半年集中达产相对应的是，国内新增氧化铝年产能全年仅480万吨，且上半年投产年产能仅90万吨，后续产能多集中在今年四季度投产，令电解铝厂提前备货采购原料的举动，造成三季度氧化铝供应趋紧。另外，由于印尼禁止铝土矿原矿出口，迫使山东地区使用进口矿石的氧化铝厂，加大了对其他地区的高价铝土矿采购。在中长期内，拉高当地氧化铝厂生产成本，进而支撑氧化铝价格。